明星“橱窗基金”即将停止申购，中小盘价值投资备受追捧？

炒股就看，橱窗基金权威，明星专业，停止及时，申购受追全面，中小值投资备助您挖掘潜力主题机会！盘价捧

作者：尹柏

出品：全球财说

随着两只明星基金的橱窗基金申购政策改变，“橱窗基金”成为热门词汇。明星

值得注意的停止是，上述两只2022年颇为火爆的申购受追明星基金均来自两个规模较小的公募基金公司，分别为金元顺安基金和中庚基金。中小值投资备

那么，盘价捧看看这两只明星基金各有什么魔力吧！橱窗基金

“橱窗基金”之王即将闭门谢客

小盘价值或为主因

何为“橱窗基金”？明星核心便是“可以看到却很难买到”，就好像橱窗里展示的停止商品一般。而“橱窗基金”便是指业绩较好但限购非常严格的基金产品。

以往控制规模的方式，一般以暂停大额申购、提高申购门槛为主。但随着公募势头火爆，以及第三方代销渠道如天天基金、蚂蚁财富的便捷，让更多普通投资者加入到投资公募基金的行列。目前，基金产品的大额申购限额已降低至10元，还有50元、100元。

Wind数据显示，截至8月16日，共有29只产品（A/C/D合计）单日大额申购限额为100元及以下。

其中，单日大额申购限额为10元的3只、50元的1只、剩余25只为100元。

值得注意的是，上述29只“橱窗基金”中，绝大部分均为中长期纯债型基金，仅有少数为偏债混合型、灵活混合型和偏股混合型。

制图：全球财说

不难理解纯债型基金选择限购，这主要源于市场上安全且高息的债券份额较少，当大量新进资金涌入却无法进行投资配置，在很大程度上会影响基金产品的整体收益。

当然，我们要说的是“橱窗基金”中的主角，金元顺安元启（004685）。

作为“橱窗基金”中为数不多的主动权益类基金，进入2022年股市动荡期后，金元顺安元启因回撤小、收益平稳而备受关注。以基金榜单为例，多次蝉联一周销量榜、一周定投榜以及人气榜前三位置。

此前7月25日，金元顺安元启发布公告称，自2022年8月1日起限制大额申购，单日单个基金账户累计申购金额不超50元。

即便已经限制至50元，仍无法阻止投资者的热情。反而是近乎于“饥饿营销”的做法，让更多投资者想要拥有份额。

值得注意的是，在此之前金元顺安元启不断收紧限购政策，从10万元、5万元、1万元，再到2000元、100元。

8月15日，金元顺安基金再度发布公告称，为保证该基金的稳定运作，保护基金份额持有人利益，金元顺安元启自8月22日暂停申购，并表示暂别是为了更好的相聚。

真正“闭门谢客”。数据显示，截至2022年6月30日，金元顺安元启的最新份额为3.96亿份，资产规模为12.44亿元。而在2一季度末时，该基金的份额和规模为2.71亿份、7.73亿元；

规模的攀升离不开出色的业绩。

数据显示，2022年年内该基金收益率达到31%，高于同类基金-7.01%的平均水平，并远高于沪深300的-15.43%收益。

同时，相较于其他主动权益基金近期动辄30%、40%的动态回撤，金元顺安元启的最大动态回撤仅不到10%。

这也让该基金获得了“画线派”的美誉。

同时，自2017年11月14日成立以来，金元顺安元启的总回报达到239.73%，名列前茅。尤其在2020年-2022年的时间中，业绩表现较为稳定。

如此优秀的基金产品，限购是为了“饥饿营销”吗？显然不是。

对于规模的限制主要源于金元顺安元启的投资策略，纵观其持股模式可以看出，基本集中于小盘股，或是说微盘股，且投资集中度颇低。

以其2022年二季度末时的十大重仓持股来看，个股市值除较高3只外，基本集中于30亿一线。

制图：全球财说

也正是由于小盘股和微盘股受2022年波动影响较小，且投资分散等因素，金元顺安元启用不一样的打法区别于重仓蓝筹、龙头、热门赛道的明星基金，从而获得关注。

但也正是由于小盘投资风格，让该基金产品必须严控规模，规模持续扩大进行资产配置就必须选取市值更高的标的，有悖于基金经理缪玮彬的小盘价值策略。

同时，金元顺安基金目前规模仅为258.97亿元、基金数量为18只。作为规模较小的基金公司，且主要产品均为债券型及货币型基金，风格本就偏稳健保守。若突然巨量资金涌入，对于公募管理人和基金经理而言，都是极大挑战。

开放申购仅一周便限额

小盘投资机会多样

另一只与“橱窗基金”类似的明星基金便是中庚小盘价值（007130）。

此前2022年8月1日，中庚基金发布公告称，中庚小盘价值基金将于8月8日恢复申购，这是该基金暂停申购将近一年后重新开始申购。

同时，中庚基金表示，小盘风格投资性价比提升，叠加产品结构容量有所增大，是本次开放申购的重要原因。

回溯2021年，彼时7月22日，中庚基金对中庚小盘价值暂停大额申购，将单日单个基金账户的申购金额控制在10万元及以下；此后不久的9月2日便暂停申购。

然而，普通投资者期待了近一年时间的申购开放仅持续了一周时间。

8月12日，中庚小盘价值再度宣布将暂停100万元以上的大额申购。据悉，8月8日起的一周时间中，中庚小盘价值的申购额达到20亿元。

中庚小盘价值作为以为业绩基准的主动权益类产品，小盘风格特征鲜明。数据显示，该产品最新年内收益为-0.31%，跑赢大盘及同类平均水平。

值得注意的是，中庚小盘价值的规模最高时曾在2021年三季度末达到59.32亿元，总份额为25.58亿份。

至2022年二季度末，最新总份额为17亿份，规模为38.20亿元，确实有所下降。

同时，基金经理丘栋荣作为中庚基金的绝对主力，还掌管着另外3只基金，分别为中庚价值领航（006551）、中庚价值灵动（007497）、中庚价值品质一年持有（011174）。

其中，中庚价值领航规模最大，最新规模达154.75亿元，年内收益率为7.64%。

与金元顺安一样，作为中小盘价值产品，规模限制成为了关键。在中小盘投资火热的当下，

小盘股投资机会愈发丰富，此后《全球财说》也将挖掘同类产品供大家选择。

(责任编辑：时尚)