PTA&MEG：供需双弱 价格窄幅波动

1、供需供应：方面，双弱上周亚东75万吨，价格能投100万吨装置计划外停车，窄幅另外个别装置小幅降负，波动至周四负荷调整至74.6%。供需周五宁波部分PTA装置降负至8成运行，双弱PTA负荷调整至72.4%。价格乙二醇方面，窄幅截至4月7日，波动国内乙二醇整体开工负荷在65.40%（较上期下降1.28%），供需其中煤制乙二醇开工负荷在60.75%（较上期下降2.90%）。双弱中海壳牌二期装置停车中，价格计划4.13附近重启；三江石化因效益原因考虑近期停车；内蒙古兖矿按计划已开始降负检修，窄幅目前4-5成运行，波动检修时长40天附近。部分煤化工装置在4月有重启计划，如通辽金煤、河南煤业（濮阳）、新疆天业（二期）。

2、需求：聚酯方面，受到终端需求偏弱、疫情干扰物流等因素影响，聚酯工厂减停产动作逐渐增多，截至上周四，初步核算聚酯负荷在89.9%。弹、织造、印染工厂继续低负荷运行，尤其是海宁地区受疫情影响，经编几乎全停。疫情对物流的干扰仍在，工厂在货物进出困难、产品库存高位的情况下，存在继续降负停车的计划，对原料的需求偏弱。

3、观点：PTA来看，IEA计划释放战略石油储备，油价下跌对PTA成本支撑有所减弱，加上需求端的疲软，PTA价格存在压制。但当前PTA检修情况偏多，供应收缩下现货流动性仍然偏紧，价格存在抗跌性。整体来看PTA绝对价格仍将以一个低加工费的条件贴近油价运行，后期仍需关注疫情走向。MEG来看，在各工艺长期处于亏损环境下，短期油价的下跌不足以对MEG产生很大影响，但疫情阴影之下终端需求低迷格局难改，市场即便出现反弹空间也比较有限。关注后期疫情的走向和聚酯负荷的具体变化。（光大期货）