博创科技大股东长期减持终得“脱身” 长飞光纤耗资10亿“豪气”接盘

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4月14日收盘，飞光（601869.SH）收于24.63元/股，纤耗涨0.12%；（300548.SZ）收于26.57元/股，资亿涨2.79%。豪气

近日，接盘长飞光纤和博创科技同时发布公告称，脱身长飞光纤通过协议转让和表决权委托的博创方式，控制博创科技25.43%的科技表决权并取得控制权。虽然受此消息影响博创科技股价一度冲高至32.24元/股，大股东长得长但随后复归“平静”，当前两家公司的股价均逼近阶段性新低。

长飞光纤以明显高于市价的转让价格“入主”博创科技，而后者的大股东近年连续减持，最后得以套取大量现金并从中“脱身”，似乎事情并不简单。

奖励交易对方1.43亿元？

4月7日，长飞光纤与博创科技股东ZHU WEI（朱伟）、丁勇、WANG XIAO HONG（王晓虹）、JIANG RONG ZHI（江蓉芝）、（600330.SH）（合称“转让方”）签署了《股份转让协议》，长飞光纤拟通过协议转让方式以40元/股的价格，受让转让方持有的博创科技的2212万股股份（占总股本12.72%），合计交易金额为8.85亿元。

同时，长飞光纤与ZHU WEI（朱伟）签署《表决权委托协议》，后者同意将其持有的博创科技2211.04万股股份对应的表决权全部委托给长飞光纤行使。

值得注意的是，博创科技4月14日的收盘价26.57元/股远远低于交易价格40元/股，长飞光纤若按该价格交易计算，现在每股跌去13.43元（-33.58%），总体浮亏高达2.97亿元。

不但如此，长飞光纤公告显示，考虑到ZHU WEI（朱伟）作为博创科技的实控人、董事长兼总经理，为博创科技的生存和发展倾注了全部精力，并将按照《股份转让协议》约定支持长飞光纤成为博创科技控股股东并维持博创科技控制权，给予其履约奖励金1.43亿元，作为约定的交易价款的一部分，股份转让的总价款为10.28亿元。

如果考虑该笔奖励金在内，长飞光纤将持有的博创科技股份按4月14日收盘价计算，其浮亏金额进一步增至4.4亿元。

长飞光纤表示，本次收购完成后将取得博创科技的控制权，有利于其充分发挥自身资源协调运作能力，增强博创科技的运营能力、持续盈利能力与市场竞争力，有助于未来发挥长飞光纤与博创科技的业务协同效应，提升交易双方的业务拓展能力和竞争优势。

本次转让股份中，WANG XIAO HONG（王晓虹）拟用于转让的股份中的100.90万股股份与JIANG RONG ZHI（江蓉芝）拟用于转让的股份中的95.50万股股份（合计196.39万股股份）为待解除承诺股份，该等股份需要经过博创科技股东大会豁免相关承诺后实施股份转让。

本次天通股份转让了917.04万股，是五个转让方中转让股份数量最多者；其次是ZHU  WEI（朱伟），转让了737.01万股。仅就转让股份而言，天通股份获得3.67亿元，ZHU  WEI（朱伟）则获得2.95亿元。具体转让股份数量及转让价款情况如下：

图片来源：博创科技公告

实际上，梳理博创科技的公告信息，界面新闻记者发现，上述五位博创科技股东近年来都保持着“减持股份”的动作。

博创科技大股东连续减持

此前，2020年5月20日晚间，博创科技披露《关于控股股东、实际控制人及其配偶、高级管理人员及其配偶减持股份预披露公告》，显示公司控股股东、实际控制人ZHU WEI（朱伟）（董事长兼总经理）及其配偶WANG XIAO HONG（王晓虹）计划以集中竞价交易、大宗交易的方式分别减持公司股份不超过299.86万股（占公司总股本2.00%）和不超过81万股（占公司总股本0.54%），减持期间为2020年6月11日至2020年12月10日。

该次减持之前，ZHU WEI（朱伟）持有公司股份3024万股（占公司总股本20.15%），WANG XIAO HONG（王晓虹）持有公司股份324万股（占公司总股本2.16%）。

同时，公司持股5%以上股东丁勇（副董事长兼副总经理）及其配偶JIANG RONG ZHI（江蓉芝）计划以集中竞价交易、大宗交易的方式分别减持公司股份也是不超过299.86万股和不超过81万股，减持期间也是2020年6月11日至2020年12月10日。减持之前，丁勇持有公司股份1337.40万股（占公司总股本8.91%），JIANG RONG ZHI（江蓉芝）持有公司股份324万股（占公司总股本2.16%）。

该次减持期限届满时（即2020年12月10日），博创科技发布公告披露了股东减持股份的情况。WANG XIAO HONG（王晓虹）在本次减持计划期间未通过任何方式减持公司股份，ZHU WEI（朱伟）、丁勇、JIANG RONG ZHI（江蓉芝）分别减持了75.95万股、149.90万股、18万股，按减持均价计算，他们套现的金额分别为5115.14万元、9783.53万元和1034.82万元。

图片来源：博创科技公告

几个月之后，2021年4月30日博创科技再次披露了《博创科技股份有限公司关于控股股东、实际控制人及其配偶、高级管理人员及其配偶减持股份预披露公告》。这轮减持计划中，2021年5月27日至11月26日，ZHU WEI（朱伟）及其配偶WANG XIAO HONG（王晓虹）拟减持不超过346.59万股、81万股，分别占各自所持股份的11.76%、25%，而丁勇及其配偶JIANG RONG ZHI（江蓉芝）拟减持公司股份不超过296.88万股、76.50万股，均占各自所持股份的25%。

到2021年11月26日减持计划期限届满时，ZHU WEI、WANG XIAO HONG（王晓虹）和JIANG RONG ZHI（江蓉芝） 在减持计划期限届满时未通过任何方式减持公司股份，丁勇本次合计减持了65.28万股，套现2281.93万元。

图片来源：博创科技公告

同时，博创科技还公告了这几位股东新的减持计划。2021年12月20日至2022年6月19日，ZHU WEI（朱伟）、WANG XIAO HONG（王晓虹）、丁勇、JIANG RONG ZHI （江蓉芝）拟通过集中竞价、大宗交易的方式减持不超过347.43万股、141.75万股、347.43万股和133.88万股。四人所持博创科技的股份数量分别是2948.05万股、324万股、1122.23万股、306万股，那么，这次减持计划将最高减去他们所持股份的11.78%、43.75%、30.96%和43.75%。

图片来源：博创科技公告

在2022年1月21日，博创科技发布《关于高级管理人员之配偶减持计划实施完成的公告》，公司收到JIANG RONG ZHI（江蓉芝）出具的《关于股份减持计划实施完成的告知函》，在2022年1月份合计减持76万股。

2022年3月21日博创科技公告，ZHU WEI（朱伟）、WANG XIAO HONG（王晓虹）、丁勇自减持计划开始至时间过半期间未通过任何方式减持公司股份。直到目前，他们在本次交易中向长飞光纤转让股份，也是另一种形式的“减持”。

图片来源：博创科技公告

除了上述的实际控制人及其配偶等四位股东之外，近几年连续减持股份的还有另两个持股5%以上的股东。

2019年9月30日，博创科技发布的《关于持股5%以上股东减持股份预披露公告》显示，信（600776.SH）当时持有博创科技973万股，占总股本比例的11.6737%，经历了数次减持股份之后（期间因资本公积转增股本而出现股数变化），到2021年年报时，东方通信持有博创科技的股份虽有1158.51万股，但是占总股本比例下降至6.66%；相比于2019年减持之前，东方通信减去了四成多的仓位。

另外，天通股份在2019年10月16日《博创科技关于持股5%以上股东减持股份预披露公告》发布时，持有博创科技1100万股，占总股本的13.1974%；期间经过数次减持和资本公积转增股本之后，到2021年年报时，天通股份持有1027.07万股，但持股比例下降至5.91%；从持股所占总股本比例的前后变化来看，减仓过半。

图片来源：长飞光纤现金充足、借款大增

长飞光纤将高价取得控制权的博创科技经营业绩如何？博创科技2021年年报显示，全年营业收入11.54亿元，同比增长48.59%；归属于上市公司股东的净利润为1.62亿元，同比增长83.60%。自2019年（营收4.07亿元、净利0.08亿元）以来，其经营业绩呈增长趋势，却挡不住大股东的减持步伐。

长飞光纤2021年全年取得营业收入95.36亿元，同比增长15.99%；归属于上市公司股东的净利润为7.09亿元，同比增长30.32%；不过，扣非后净利润为3.11亿元，同比出现10.92%的下滑。

跟净利润情况不一样的是经营活动产生的现金流量净额，2021年净流入5.27亿元，而上一年为1.41亿元，同比出现了273.93%的增长。2021年年末，长飞光纤账上有货币资金27.71亿元，远多于上一年年末的14.44亿元；交易性金融资产15.30亿元较上一年年末的8.92亿元也有大幅增长。

图片来源：长飞光纤公告

然而，长飞光纤2021年年末的负债也增加较多。2021年年末负债合计88.94亿元，和上一年年末的64.70亿元相比，增加了24.24亿元。实际上，上一年（2020年）年末的负债合计金额和2019年年末的负债合计金额48.34亿元相比，也有16.36亿元的增加。也就是，2020年、2021年长飞光纤的总负债同比分别增长了37.47%和33.84%，两年时间总负债增加40亿元。

年末持有较多现金且现金量同比大增的情况下，长飞光纤的借款竟然也大幅增长。

2021年末合并资产负债表显示，长飞光纤的短期借款17.18亿元较上年年末增加6.84亿元，长期借款12.90亿元较上年年末增加7.65亿元，此两项合计增加14.49亿元。主要受到借款增加的影响，2021年度长飞光纤的财务费用高达1.23亿元，同比增长101.71%，其中利息费用为0.94亿元，比上一年增加0.44亿元，同比增88.94%。